上市三年後，宋城杭州宋城旅遊發展股份有限公司（以下簡稱“宋城股份）終於在投資、股份股产並購方麵的进军資本運作中邁出了第一步——以一億餘元的價格獲得電影《小時代》的製作公司深圳大盛國際傳媒有限公司（以下簡稱“大盛國際”）35%的股權。

　　盡管尚是影视业演艺第业链投資並購領域的“新人”，但借助與同在宋城集團旗下的扩张股權投資機構七弦投資間建立的緊密合作關係，讓宋城股份對首個投資項目也頗有信心。宋城

　　宋城股份董事、股份股产總裁張嫻也坦言，进军選擇和大盛國際結合，影视业演艺第业链是扩张宋城股份向綜合性文化集團邁出的重要一步。一位業內人士預計，宋城未來公司還可能在演藝、股份股产影視、进军遊戲等領域加大投資並購力度。影视业演艺第业链

　　三年首試水

　　1月21日，扩张當大盛國際總裁安曉芬談及她五年的創業經曆時，泣不成聲。五年前，安曉芬以僅有的幾十萬積蓄和抵押唯一一套房子所獲資金開啟了創業之路。她帶領大盛國際白手起家，如今在中國影視娛樂產業發展的浪潮中贏得了一席之地。

　　安曉芬的辛酸和付出也得到了另一位女企業家——張嫻的認同。21日當天，宋城股份和大盛國際簽訂合作協議，宋城股份將合計使用資金1.225億元，以現金增資和受讓股權相結合的方式，獲得大盛國際35%的股權。當宋城股份入股大盛國際正式簽約時，張嫻笑稱這是“兩家公司結婚了”。

　　與大盛國際的聯姻是宋城股份上市三年來最為重要的戰略舉措之一，在上市三年時間中，宋城股份尚未有過重大的資本運作，這也成為了其在資本市場的試水之作。

　　大盛國際成為了2013年影視行業裏的一匹黑馬，其以兩部《小時代》躋身國產片票房前十名的製片公司之列，當然也獲利頗豐。大盛國際在此前也還成功運作過《錦衣衛》和《葉問2》等電影。

　　宋城股份未能公告大盛國際的業績情況，但按照宋城股份合計以1.225億元獲得大盛國際35%的股權計算，預計大盛國際2014年實現淨利潤不低於3500萬元，交易對價對應2014年10倍市盈率。中銀國際證券認為，這與今年影視劇行業二級市場並購市盈率基本接近，估值合理。同時，安曉芬承諾大盛國際2013年~2016年四年累計淨利潤總額不低於1.6億元。

　　大盛國際希望五年以後覆蓋與內容相關的全產業鏈，製片、發行、宣傳、營銷都要涉及到，包括藝人經紀，這是製片行業衍生出來的五個部分。對於此次與宋城股份的合作，安曉芬表示：“有宋城股份的資金助力、上市公司的宣傳平台，大盛國際將邁開步伐，向集製片、發行、營銷、影院和藝人經紀為一體的綜合性電影集團邁進。”

　　在宋城股份看來，影視製作、發行板塊是進入影視傳媒業較為合適的切入口，院線前十大龍頭地位已定，且需要重資產投入，公司暫時不考慮，剩下的最重要就是電影的製作和發行，而大盛國際正好強在電影的製作和發行，且國內優質的電影製片發行公司並不多。

　　宋城股份方麵也對雙方的協同效應給予了厚望，宋城股份被稱為“演藝第一股”，在旅遊演藝市場深耕多年，近期還打算以“中國演藝穀”的形態在城市娛樂市場上發力，在參股大盛國際以後，宋城股份擬與大盛國際展開全方位的業務合作。如大盛國際未來三年內計劃製作15-20部電影，發行40部以上影片（含自製影片），作為大盛國際電影項目的主要出品人，宋城股份在廣告植入、內容植入等方式參與大盛自製或者發行的電影、為旗下景區提供優質品牌宣傳方麵具有優勢。宋城股份董事長黃巧靈在公司內部一直被稱為“黃導”，是中國旅遊演藝導演第一人，其早年還曾策劃投資了浙江省的第一部電視劇。此次完成投資後，黃導或與大盛國際以千古情曆史故事、演員們的生活穿越為主題進一步合作投拍電影。

　　資本運作平台

　　此前一段時間，A股市場對影視傳媒題材的熱情一直未能消減，光線傳媒、華誼兄弟、樂視網等多家上市公司也頗受市場追捧，股價接連飆升，掀起了影視板塊公司資本運作的浪潮。

　　而對大盛國際的投資，正式邁開了宋城股份向影視演藝行業進軍的第一步。高華證券分析師認為，公司選擇電影發行領域作為首個投資領域，將受益於中國電影行業高速的發展機遇。

　　但參與該交易者稱：“宋城股份對大盛國際的投資並不是為了迎合二級市場的炒作，而是真的對大盛國際的業務及團隊的認同，宋城股份本也有借此試水投資、並購的意圖，因此對交易的把控較嚴。”

　　這也成為宋城股份上市三年多時間以來首次通過資本手段直接投資其他公司，並有望成為其資本運作的突破口。宋城股份現在是以“主題公園+旅遊文化演藝”為主營模式，而其也一直有意打通文化演藝上下遊產業鏈，加強資源整合，打造成一艘文化“航母”。而通過戰略投資及並購的方式來進行外延式擴張將是公司產業鏈擴張的途徑之一。

　　而在宋城股份的資本運作中，宋城集團旗下七弦股權投資管理有限公司（下稱七弦投資）也成為了重要的一環。

　　七弦投資是宋城集團旗下專門從事股權投資及管理業務的平台，該公司發起設立了5支基金，投資的領域主要集中於文化、傳媒、旅遊、TMT等領域，為宋城股份拓展投資視野打下了基礎。

　　七弦投資合夥人李青媛在創投領域積累了豐富的經驗，特別是在文化產業投資領域，曾擔任浙江省級第一支國有文化產業基金——東方星空文化傳播投資基金的管理人。而在七弦投資的投資案例中，就有海潤影視製作有限公司這樣的影視傳媒行業優秀投資案例。七弦投資入股海潤影視，也給宋城股份積累了影視行業的人脈和資源。

　　李青媛表示，在宋城股份對大盛國際投資的案例中，七弦投資的團隊起到了重要作用，從項目最初的篩選、研究，到盡調、談判，全程參與其中。而通過和七弦投資這樣的關聯合作夥伴搭配，也使得首次進行外部項目投資的宋城股份增加了保險係數。

　　業內人士認為，選擇和大盛國際結合，是宋城股份向綜合性文化集團邁出的重要一步，未來公司在上下遊產業鏈上一定會有動作，國信證券在宋城股份投資者交流會紀要中預計，宋城股份未來或將在演藝、影視、遊戲等領域加大投資並購力度。