8月29日晚間，院线萬達電影院線股份有限公司（002739.SZ，发布以下簡稱“萬達院線”）公布2016年半年度業績報告。半年报同比收報告期內，院线萬達院線實現營業收入57.22億元，发布比上年同期增長64.12%；淨利潤為8.05億元，半年报同比收比上年同期增長28.05%。院线   公告指出：在2016年上半年行業增速放緩、发布市場競爭加劇的半年报同比收情況下，公司積極謀求產業整合，院线加快發展速度，发布切實推進“會員+”戰略，半年报同比收繼續保持市場領先地位，院线收入、发布利潤實現持續增長。半年报同比收公司票房收入、觀影人次、市場占有率等指標繼續保持全國第一。   萬達院線保持第一並不出人意料，但作為行業領頭羊，在市場大盤不及預期的背景下，萬達院線能交出怎樣的成績單仍然備受關注。截至2016年6月底，全國電影票房累計246億元，同比2015年上半年增幅僅為21.4%。特別是進入第二季度以來，市場連續三個月陷入低迷狀態：4月同比出現較大幅度下滑，5月同比也呈現負增長，6月則僅有16.2%的增幅。而與此同期，萬達院線可謂逆勢而上，總收入大漲64%、淨利潤穩增28%，是目前已發布半年報的上市影視企業中總收入、淨利潤最高的公司。   分析這份半年報不難看出，萬達院線能夠跑贏大盤的主要原因來自去年下半年開始的一係列“買買買”。無論是並購國內及澳大利亞的影院資產，還是全資收購的電影傳媒營銷公司——幕威時尚，都成為了收入和利潤的強有力貢獻者。   尤為值得關注的是，萬達院線上半年非票房收入占比高達32%，比2015年的20%提升了12個百分點，遠遠高於行業水平，已經非常接近北美發達市場的水平（35%左右）。非票房收入占比的大幅提升，意味著萬達院線對票房的依賴度有所降低，多元化經營的能力進一步增強，這與公司提出的打造“會員+”電影生態圈的轉型戰略密不可分。   萬達院線總裁曾茂軍曾在接受媒體采訪中表示：“隨著對電影理解的不斷豐富，電影院票房收入的占比會不斷下降，賣品、衍生品等非票房收入將不斷提高。等到有一天，票房收入占比低於50%，萬達院線的轉型升級就完成了。”
  (圖為萬達院線總裁曾茂軍3月發表演講)   距離2015年8月29日正式發布“會員+”電影生活生態圈的戰略整整過去一年，萬達院線已經開始收割轉型紅利。在繼續無懸念領跑行業的同時，未雨綢繆，通過快速並購優質資產、完善產業生態布局， 進一步築高競爭門檻，提升對抗市場不確定性的能力。接下來，萬達院線如何將“會員+”繼續推進落地，6000萬優質會員在遊戲、衍生品、乃至VR領域將帶來怎樣的商業模式創新和增長空間，頗值得期待。   要數量也要質量。在電影院這個行業，萬達的地位難以撼動  根據半年業績披露，萬達院線上半年總票房收入40億元，同比增長40.6%，其中國內票房33.6億元，澳洲實現票房6.4億元；觀影人次9,666萬人次，同比增長49.2%，其中國內觀影人次8,606萬人次，澳洲觀影人次1,060萬人次；國內市場占有率13.7%，穩中有升。截至2016年6月30日，萬達院線擁有已開業影院320家，銀幕2789塊，其中新增影城28家，新增銀幕232塊。萬達院線下屬40家影城躋身全國票房收入前100名，81家影城進入全國票房收入前200名。   上半年，國內影院投資建設的熱潮並未減退，日均新增近20塊銀幕。萬達院線也在提速：一方麵，作為萬達廣場的主力配套繼續發展自建影城；另一方麵，連續收購大連奧納、廣東厚品等影投公司，提高市場占有率；同時，萬達院線還積極謀求與知名商業地產開發商開展戰略合作，增加項目儲備，蓄勢未來。   值得一提的是，不久前萬達院線還宣布與韓國CJ集團達成戰略合作，就CGV影院加盟萬達院線、CGV影院映前廣告代理、4DX影院建設等事項開展合作，並指出“此舉將進一步增強院線公司在影院終端的優勢，擴大映前廣告市場份額，以及持續打造高端電影終端連鎖服務的品牌形象。”   國內的院線競爭目前處於一個空前激烈的狀態，連阿裏影業也出人意料地宣布進軍線下影院市場。萬達院線顯然不會放鬆其多年經營積累的終端優勢，而是要繼續將這一優勢強化。除了規模上的擴張，萬達在影院放映技術上的投資也是比以往有過之而無不及。上半年，萬達院線與IMAX公司簽訂了新增125塊銀幕的協議，成為IMAX有史以來最大的一筆訂單。截至6月30日，萬達院線已投入運營的IMAX銀幕合計156塊，超越AMC成為全球擁有IMAX銀幕數量最多的院線。2022年前，萬達院線還將繼續新增150家IMAX影院。此外，萬達還與杜比實驗室簽訂了五年內新建100家杜比影院的協議，成為亞洲首家引入杜比影院的院線公司。   與此同時，萬達集團在全球範圍內頻頻出手並購影院資產：3月，萬達旗下的美國AMC院線宣布以11億美元收購北美第四大院線Carmike Cinemas，一舉超越Regal躍升北美市場第一；7月，AMC院線再度宣布以9.21億英鎊並購歐洲第一大院線 Odeon & UCI院線。至此，萬達在北美、中國、歐洲世界三大電影市場都占據領先地位，朝著王健林董事長提出的“2020年占全球電影票房20%”的目標大步邁進。   非票房收入異軍突起，擺脫對票房的過度依賴才能長治久安  仍然是院線老大，但主營業務的收入占比變化提示了萬達轉型的方向與力度。如下圖所示，萬達院線上半年的非票房收入同比大幅增長，遠遠高於票房收入的增幅，非票房收入的整體占比也從2015年的20%提升到了32%。
  其中，商品銷售收入同比增長77.56%，主要來自傳統的影院賣品（如飲料、小食等）和衍生品銷售，後者無疑有更大的想象空間；影院廣告收入激增3.4倍，勁收5.2億，得益於萬達院線全資並購影時尚傳媒（現已改名為“萬達院線傳媒”）後，獨家經營萬達院線的銀幕廣告，並開發利用影院陣地渠道、網絡購票平台和6000萬高粘度會員群體，實現全方位的電影娛樂整合營銷；同時，萬達院線傳媒及影時尚影業還投資了《星際穿越》、《終結者5》、《忍者神龜》等好萊塢商業大片，並提供每年30部好萊塢進口分賬大片黃金位置的貼片廣告發布服務，這部分業務上半年披露的業績收入高達2.16億，為萬達院線開創了一個全新的收入來源。  
(萬達院線並購慕威時尚，布局電影整合營銷業務)   分析人士指出，電影市場的表現很大程度上取決於影片質量，並受到檔期淡、旺季的影響，相對來說波動性較大。對於萬達院線這樣一個放映終端公司而言，大力發展非票房收入，減少對票房的依賴，意味著能夠更好地抵禦市場的波動性，實現更穩定的收益預期，對投資者來說無疑是利好。   人人都在談生態，為什麽萬達的“會員+”能落地？
  根據披露，截至6月底，萬達院線的會員總數超過6,000萬，活躍度超過40%。這是萬達院線提出“會員+”戰略的根基，也是萬達堅決布局生態的底氣。在今年5月份的一次發布會中，萬達院線總裁曾茂軍用四句話解讀線下流量分發的邏輯：影院是入口、人次即流量、娛樂為體驗、場景做連接，並斷言：“未來的影院，將是基於場景消費的娛樂綜合體。”   在線下影院消費場景的創新方麵，萬達真的很會玩：
  + 遊戲：   今年5月，萬達院線宣布攜手萬達影視並購國內知名的遊戲發行公司——互愛互動，以期開拓在線下影院場景分發遊戲的新模式。互愛互動CEO黃建在談及為何與萬達院線合作時曾表示：”萬達院線是中國遊戲發行行業中，唯一有實力，做百城聯動的遊戲宣發活動、有能力在一兩周之內，迅速建立遊戲品牌的公司，萬達院線將開創遊戲發行的新模式新紀元。”這或許並不是異想天開。據悉，萬達院線旗下近300家影城正在陸續建立遊戲分發平台。除了渠道建設，萬達院線早已開始在其會員體係中細分遊戲受眾，通過發起“英雄聯盟全國外卡賽“這種火爆的線下遊戲賽事積蓄用戶。當渠道與用戶都已經準備好之時，萬達院線在遊戲領域或將打開新的局麵。
（圖為萬達影城影廳內舉辦“英雄聯盟外卡賽”）   + 衍生品：   去年十月起，萬達院線在影院大堂推出自有衍生品體驗店品牌“衍生π“，到目前為止已經在全國開出30家，而這隻是一個前奏。隨著《魔獸》衍生品在時光網銷售的破億，中國的衍生品市場即將開始進入高速發展階段，巨大的市場潛力有待開發。今年7月27日，萬達院線全資並購時光網，全麵吹響了進軍衍生品業務的號角。時光網近年來獲得了迪士尼、漫威、DC、環球等多家品牌的正版衍生品授權，有著豐富的衍生品開發設計與線上銷售的經驗；而萬達院線則擁有國內首屈一指的觀影終端和優質客群，為衍生品的推廣銷售提供強大的渠道支撐。  
（圖為萬達院線自有衍生品品牌：衍生π）   + VR：  6月初，萬達在北京通州影城推出首家VR互動體驗區，采取付費體驗的經營模式，吸引了一大批駐足流連的消費者。目前，萬達院線計劃將類似的VR體驗項目推廣到全國，迅速建成線下VR體驗的第一入口。  
（圖為北京萬達影城通州店VR體驗專區）   業內專家曾就萬達院線的“會員+”戰略解讀稱： 6000萬會員在手的萬達院線就像線上的BAT一樣具備了流量分發的能力，當然也具備了以此變現的基礎。6000萬麵目清晰且以90後為主體的會員，對於線下強關聯的企業、商戶而言可能比之BAT的線上流量分發更有價值。   圍繞核心用戶需求，不斷創新娛樂消費場景，將寶貴的線下流量價值最大化，這或可視作是萬達院線“會員+”電影生活生態圈的基本邏輯，也是萬達院線與區別於國內其他電影院線的獨到之處。隨著 “會員+”電影生態圈戰略轉型的繼續推進，萬達院線即使在上行壓力增大的電影市場下，也將有望繼續保持強勁的盈利能力和增長預期。（完）